MySQL4.1から文字コードの自動変換処理が追加されています。
取り出したDUMPの文字コードと実行しているクライアントの文字コードが
違う為だと思われます。
下記の設定を追加すれば自動変換処理は行われないので
正常に表示できると思います。
[mysqld]
skip-character-set-client-handshake
私は4.1以上のMYSQLは必ず入れています。
MySQL3のデータがMySQL5に移行できない(MT4) − Linux Square − @IT